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震荡市的股债配置策略,真有这么神奇吗?

2019-08-15来源:广发基金

  我们总是在想一些能够“两全其美”的事情。

  ?#28909;紓?/p>

  每天吃的跟猪一样多却依然保持好身材?

  在花钱如流水的情况下却依然有很多存款?

  在热衷看电视打游戏的情况下依然保持班级前五?

  到了做投资的时候,我们也依然如此,最大的愿望就是“牛市跟得上,熊市能稳住”。

 

  股债配置,解决你的投资“两难”困境

  ?#19978;?#30340;是,在震荡市的行情下,没有一种资产能够永远取得优胜。过去的14年中有9年里,“股债跷跷板”效应都坚挺地存在着。

  过去14年股债资产涨跌互现

   

  数据来源:WIND,截至2018年12月31日,指数过往业绩不预示未来表现,投?#24066;?#35880;慎。

  那么,究竟要怎么投资,才能够兼顾收益与风险呢?

  很简单,做资产配置

  同时投资股票+债券两种资产,进行科学的配比,就可以通过仓位控制,兼顾组合的收益与波动性。

  广发睿享稳健增利就是这样一款产品,它定位为“固收+”收益增强的低波动策略。该基金以债券类资产的票息作为组合整体收益的基础,布局低价转债为增厚,并根据宏观情况调整资产配比。

  牛市中用股票提高弹性,利用各类资产的收益特征实现 “下有票息托底,上有权益弹性”的特征。追求在严控产品回撤风险的同时又保留了向上的弹性,是当前震荡市中较有竞争力的投资策略。

  选择这类产品投资,也有两个优点:

  1 追求低回撤

  广发睿享为偏债混合型产品,权益类仓位大多数时间保持低位,以精选个股为主,只在判断市场有大级别趋势性行情的情况下,提高权益仓位;

  当股市行情进入中后期,管理人判断报酬/风险比降低后,则主动降低持仓比例,其余大部分为债券资产。

  因此产品整体回撤相?#28909;?#30410;类基金会?#31995;停?#20943;少因市场异常波动或者持仓集中产生的大幅回撤现象。

  2 稳健型投资者感受较好

  许多基金投资者最大的愿望就是“熊市跌的少,牛市跟得上?#20445;?#20182;们不在乎牛市能够一飞冲天,但巨大的净值波动?#35789;?#19981;能忍受的。

  而广发睿享作为股债混合型产品,熊市来临?#20445;?#21487;以退到债券资产防守,而等到牛市到?#35789;保?#21448;可以通过提高权益仓位、精选个股的形式积累收益,这对投资者有两方面?#20040;Γ?/p>

  · 一方面,投资者持有的股债混合型产品净值曲线会较为平滑,减少因净值波动带来的心理压力;

  · 另一方面,该产品已经采用了股债搭配的资产配置组合,并进行动态调整,投资者也无需纠结什么时候买股票、什么时候买债券,何时加仓,何时减仓等一系?#24615;?#26102;问题,给投资者带来平稳、便利的投资体验。

 

  数据说话,过往组合模拟表?#34935;?#20040;样?

  从过往指数以及基金经理过往产品的表现上来看,该策略(以偏债混合型基金指数为例)能够较好地兼顾收益与回撤控制。

  在过往两次大的市场波动中,做到了“牛市跟得上,熊市能稳住。”

  图:近10年偏债混合型基金指数跑赢沪深300及中证全债指数

  

  数据来源:Wind,自2009/6/1至2019/5/31。指数业绩不预示产品业绩,不预示未来,投?#24066;?#35880;慎。

 

  由股债双总经理联袂管理的产品

  广发睿享拟任基金经理傅友兴?#25176;?#20891;,分别担任价值投资部和债券投资部总经理,合计投研经验超33年。

  两位基金经理出身名?#29275;?#25317;有丰富的投研经验和良好的历史业绩,备受市场投资者认可。

  傅友兴与谢军投研经历

   

  傅友兴,追求稳健,恪守最佳风险收益比

  傅友兴拥有规划研究+宏观策略+行业研究三种经历,曾任广发基金研究发展部总经理,对海内外资管行业有着深刻的理解。

  对影响市场的宏观因素具有敏锐嗅觉,熟悉多个行业的产业周期变化。

  他自2014年12月8日起管理广发稳健增长,期间历经多轮市场大幅回调,广发稳健增长仍表现较好,2018年业绩位列同类型基金第3

  表:广发稳健增长?#24895;?#21451;兴管理以来完整年度业绩

   

  数据来源:业绩及业绩比较基准来源基金定期报告,业绩排名来源银?#21448;?#21048;基金研究?#34892;模?#22522;金过往业绩不预示未来,投?#24066;?#35880;慎。 注:银?#21448;?#21048;2017年以前将广发稳健增长列为股债平衡型基金,自2017年以来列为普通偏股型基金。

  表:广发稳健增长其他年度完整年度业绩

  

  数据来源:业绩及业绩比较基准来源基金定期报告;基金过往业绩不预示未来,投?#24066;?#35880;慎。

  谢军,多轮牛熊检验,风险与收益并重

  广发睿享另一位拟任基金经理谢军,则在债券投资上有丰富的经验,他经历了债市的多轮牛熊转换轮, 注重实体经济基本面的分析,基本面研究功底扎实,对资本市场趋势把握较好,重视对回撤的控制。

  所管理广发安享2016年至2018年间,?#35789;?#32463;历股市及债市回调,仍连续保持3年正收益,并其2017、2018年业绩均位列同类型基金前15名。

  表:广发安享A过往完整年度业绩

  

  数据来源:业绩及业绩比较基?#38469;?#25454;来源于基金年报、业绩排名来源于银?#21448;?#21048;,数据截至2018年12月31日。基金的过往业绩并不预示其未来表现,投?#24066;?#35880;慎。

  总结来看,广发睿享增利(007251)有两重优势:

  一是当前震荡市场较适合股债混合型投资策略,能够较好地兼顾收益与波动;

  二是广发睿享两位拟任基金经理经验丰富,均为广发基金相关领域的领军人物。

  广发睿享周五下午三点就结束募集啦,在当前的震荡行情下,该产?#26041;?#36866;合稳健型的投资者,有意向的投资者可以考虑配置。

  

  (来源:微管家a)

  风险提示:本内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。基金管理人?#20449;?#20197;诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募?#24471;?#20070;?#30830;?#24459;?#21215;?#20102;解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩?#25512;?#25237;资人?#27604;?#24471;的过往业绩并不预示其未来表现,也不构成本基金业绩表现的保证。基金投?#24066;?#35880;慎。

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